Китай избира топ технократ за нов шеф на централната банка

Китайският икономист Yi Gang стана добре известен в международните икономически кръгове през последните години като заместник-управител на Народната банка на Китай. Следователно беше успокояващо, че той беше повишен да замести пенсиониращия се губернатор Джоу Сяочуан.



Повишението на Йи е нещо изненадващо, защото той е учил и работил в САЩ и никога не е служил в провинцията, нормално условие за повишение до това ниво. Националният народен конгрес на Китай (NPC) също направи няколко други хода, свързани с финансовия сектор.

Лиу Хе беше назначен за вицепремиер, отговарящ за сектора. Банковият и застрахователният регулатор бяха обединени, за да се осигури последователност в регулирането на различни финансови продукти. Guo Shuqing ще бъде ръководител на разширения регулатор. Лиу, Гуо и И са обучени на Запад и формират силен технократичен екип за укротяване на нарастващите финансови рискове в Китай.





Въпреки че кадровите движения са окуражаващи, имайте предвид, че има различен набор от вицепремиери и министри, занимаващи се с вътрешната икономика и индустриалната политика на Китай. В различните речи в NPC и в поведението на президента Си досега нямаше нищо, което да подсказва, че ще има някаква драматична реформа и отваряне на икономиката.

Си продължава да преследва цели на индустриалната политика, за да утвърди Китай като световен лидер в редица нови индустрии. По-конкретно, програмата на Xi Made in China 2025 има за цел да направи страната технологичен лидер в 10 приоритетни сектора:



  • нови модерни информационни технологии;
  • автоматизирани машинни инструменти и роботика;
  • аерокосмическо и авиационно оборудване;
  • морско оборудване и високотехнологично корабоплаване;
  • съвременна железопътна транспортна техника;
  • превозни средства и оборудване с нова енергия;
  • енергийно оборудване;
  • селскостопанска техника;
  • нови материали; и
  • биофармация и съвременни медицински продукти.

Тези сектори ще бъдат подкрепени от финансиране от държавни институции и ще бъдат защитени от открита конкуренция.

В тази среда новият финансов екип може да прилага мерки като увеличени капиталови буфери за банките, последователни регулации във финансовите продукти, по-строго регулиране на банкирането в сянка и намален темп на растеж на общия кредит.

Вероятно растежът на БВП ще се забави донякъде. Без по-големи пазарни реформи обаче Китай вероятно ще се сблъска с напрежение между необходимите движения във финансовия сектор и поддържането на приемлив темп на растеж от около 6,5 процента.



Паричното затягане ще разкрие основния фалит на някои държавни предприятия, особено на местно ниво. Би било добре за финансовото здраве на Китай да остави тези фирми да напуснат, но това ще бъде трудно политическо решение.

Все пак Китай може разумно да преследва финансова стабилност, като в същото време прилага своята индустриална политика чрез ограничения за достъп до пазара и някои целеви кредити. Група от финансови регулатори от най-високо качество не означава непременно, че Китай ще се откаже от индустриалната си политика и ще отвори икономиката.

история за човек на луната

Успехът на Китай в преследването на финансова стабилност, съчетан с индустриалната политика, ще бъде повлиян от търговските действия на САЩ В кулоарите на срещата на финансовите министри на Г-20 в Буенос Айрес, заместник-министърът на финансите Дейвид Малпас направи новини, когато каза, че е прекратил Цялостен икономически диалог с Китай.



Министерството на финансите бързо се оттегли, което показва, че диалогът с Китай ще продължи. Но сърцевината на посланието е, че САЩ са разочаровани от резултатите от официалните диалози, водени след администрацията на Джордж У. Буш, и виждат, че Китай се отдалечава от пазарно ориентираните реформи.

Междувременно администрацията подготвя наказания, за да последва разследването си по раздел 301 на нелоялните търговски практики на Китай, включително кражба на IP и принудителен трансфер на технологии.

Вероятно санкциите ще включват допълнителни ограничения върху китайските инвестиции в САЩ, което има смисъл, като се има предвид, че китайските ограничения за инвестиции на техния пазар са един от ключовите инструменти за принудителен трансфер на технологии.



Също така се разглеждат ограниченията за визите за китайски студенти и учени; обосновката за това е по-трудна за разбиране, тъй като образованието е ключов износ на САЩ, а чуждестранните студенти допринасят за динамиката и отличните постижения на американските университети.

Големият въпрос, който виси над 301, е какви търговски санкции ще наложи администрацията. Дилемата тук е, че всичко малко е просто символично и всичко голямо ще бъде разрушително за американските и световните икономики.

Като се имат предвид съвременните вериги за създаване на стойност, китайските продукти, които внасят от САЩ, имат много добавена стойност от американски фирми и съюзници като Япония, Южна Корея и Тайван.

САЩ имат редица ключови износи за Китай и много големи мултинационални компании печелят значителни печалби, произвеждайки и продавайки в Китай. Очевидно има значителна корпоративна съпротива срещу широкомащабния протекционизъм. Американските компании биха искали правителството на САЩ да преговаря за отваряне на пазара в Китай, но повечето не искат търговска война.

Ако САЩ предприемат протекционистични мерки, като мита за внос на китайски продукти, можем да сме сигурни, че Китай ще отвърне, като прехвърли покупките си на продукти от самолети към соя и като затвори по-плътно вратата за възможностите за Американски високотехнологични фирми.

Въпреки че няма лесно решение за отваряне на китайски пазари, по ирония на съдбата администрацията на Тръмп извади от масата един от най-добрите си чипове: Транстихоокеанското партньорство (TPP). TPP е проектиран да се справи с ключовите области, в които поведението на Китай е проблем: търговия с услуги, отворени инвестиции и ПИС.

Въпреки че няма лесно решение за отваряне на китайски пазари, по ирония на съдбата администрацията на Тръмп извади от масата един от най-добрите си чипове: Транстихоокеанското партньорство (TPP).

Ако това споразумение бъде приложено, заедно с подобно с Европа, това ще създаде голям и отворен пазар, който изключва Китай. Не трябва да очакваме поведението на Китай да се промени бързо, но успехът на подобно споразумение би създал стимул за Китай да се реформира и в крайна сметка да се присъедини.

как се решава Великден всяка година

Това би било дълга игра и не удовлетворяваща американските политици, които искат бързи победи. Но САЩ нямат лостовете да спечелят големи печалби от Китай и всякакви опити за едностранен натиск върху китайците да изоставят своите индустриални политики крият риск да предизвикат търговска война, която ще бъде загуба-загуба.

Като се има предвид, че това напрежение е малко вероятно да бъде разрешено скоро, добре е, че Китай има талантлива група финансови технократи, които могат да поддържат финансово спокойствие в иначе бурно море.