Инвестициите в инфраструктура ли са отговорът на бавния икономически растеж?

В нито един момент не е имало по-голямо обещание за по-големи инвестиции в инфраструктура в Азия, като Азиатската банка за инфраструктурни инвестиции и Новата банка за развитие се присъединиха към Световната банка и Азиатската банка за развитие (ADB) при многостранно финансиране за развитие. По една оценка, Азия изисква трилиона инвестиции в инфраструктура от 2010 до 2020 г .



Решаващият въпрос е дали тласъкът за повече инфраструктура ще повиши икономическия растеж и благосъстоянието на хората. Би могло — но само ако фокусът е върху качеството и въздействието, а не върху количеството и обема на инвестициите.

трето лице на луната

Създателите на икономическа политика приемат, че инфраструктурата – енергия, транспорт, комуникация, напояване и водоснабдяване – стимулира икономическата продукция. Директният ефект е повишаване на производителността на земята, труда и другия физически капитал. Например, стабилното снабдяване с електричество намалява прекъсванията и губеното време на работното място . Той допълва приноса на образованието, здравеопазването, маркетинга и финансите.





Непосредственият ефект от новата инфраструктура може да бъде значителен или чрез увеличаване на продукцията, или чрез стимулиране на нови инвестиции в машини и оборудване. Когато прекъсванията в доставките на електроенергия бъдат елиминирани или наличните часове се увеличат, както се вижда в Бангладеш или Филипините, фермерите и фирмите реагират с по-голямо предлагане.

Има основание за значителни инвестиции, тъй като често е необходима прагова сума, преди активите да донесат услуги. Пример от Южна Азия е необходимостта от изграждане на редица тръбни кладенци в неполивен земеделски район, за да се повлияе на производството на храна. Мащабът също става важен за предоставянето на услуги чрез свързани мрежи. Възвръщаемостта на инвестициите в един възел, като електричество, зависи от капацитета на други, да речем, пътища.



Както показва преглед на близо 300 проекта, въздействието на инфраструктурата варира значително по сектори (т.е. в енергетиката, транспорта, водата и канализацията), по видове договорености (например публичен или частен сектор) и по държави или под -региони (виж Фигура 1). Именно такива различия в резултатите дават следните уроци за качеството.

Фигура 1. Успеваемост на портфолиото от инфраструктура на ADB по региони, 2001-2015 г.

05 ADB фигура 1



Първо, слабостите на проекта засягат ефективността и устойчивостта и намаляват изплащането на инвестициите в инфраструктура. Закъсненията в изпълнението на проекти са постоянен проблем, изострян от бюрократичните процеси на кредиторите и слабия управленски капацитет на кредитополучателите. Адекватното финансиране за операциите и поддръжката и управлението на активите са жизненоважни за устойчивостта. Такова финансиране е проблем — например в транспорта и водата — отчасти поради бюджетните ограничения.

Второ, постигането на по-високи печалби от инвестиции в инфраструктура няма да е въпрос на просто поддържане на проектите. С множество играчи ще бъде от съществено значение да се установят партньорства и координация. А скорошно проучване на ADB показва, че възвръщаемостта към партньорствата може да бъде по-високо от самостоятелните усилия поради ползите от синергията. Някои подкрепени от АБР проекти, които трябва да бъдат много внимателни, например тези, реализирани като част от екологична и социална защита от категория А, също са се представили сравнително добре, като сигнализират за стойността на надлежната проверка.

следващите дати на кървава луна

Трето, справедливият достъп също е важен за качеството на инфраструктурата. Богатите са в състояние да компенсират недостига в общественото осигуряване, като доставят вода до домовете и пускат електрически генератори за жилища. Бедните не могат да компенсират неуспехите в предоставянето на обществени услуги толкова лесно. Следователно, за да може инфраструктурата да подобри икономическото и социалното благосъстояние, изисква справедлив достъп.



колко е равноденствието

Четвърто, качеството ще се определя и от това колко добре се използват най-добрите технологии. Парадигмата, в която технологиите се повишават линейно заедно с нивата на доходите, може да отстъпи място на прескачане, при което страните могат да преминат към напреднали технологии преди преминаване през етапи на доходи. Страните с нисък и по-нисък среден доход биха могли да използват нови готови технологии в напояването или възобновяемата енергия. Енергията, транспортът и използването на земята са основни източници на емисии на CO2, така че използването на по-добри технологии е спешно.

Пето, има значение как се финансират инфраструктурните проекти. Когато те се финансират чрез публични заеми, ние трябва да отчетем и ефекта от обслужването на дълга върху други инвестиции. Например, използването на капиталовия бюджет или държавните заеми за електроенергия и транспорт може да намали размера на наличните ресурси за финансиране на други държавни разходи и понякога да доведе до макроикономическа нестабилност. Прехвърлянето на инвестиции от правителствените книги към частния сектор не е непременно отговорът, тъй като опитът на публично-частните партньорства и частната инфраструктура е определено смесен.

Шесто, нестабилната политическа среда и слабото управление влияят на възвръщаемостта, особено след като бременността на инфраструктурата е дълга. Либералната и предсказуема бизнес среда е от полза за получаване на възвръщаемост на инвестициите. Проучванията показват връзките между успеха на проектите и яснотата и предвидимостта на климата за инвестиции и добро управление. Инфраструктурните проекти на ADB, особено в енергетиката, се представиха сравнително добре както в публичния, така и в частния сектор, но регулаторната среда е фактор, обясняващ големите различия между страните.



Многостранните банки за развитие (MDB) играят уникална роля, като реагират бързо на нуждите от финансиране с максимална надлежна грижа. Но тяхната роля отива много по-далеч, като надхвърля това, което пазарните сили могат да постигнат сами. В това отношение MDB трябва да помогнат на държавите да насърчават висококачествена инфраструктура, особено по отношение на включването и устойчивостта.