Бележка на редактора: Този коментар се основава на изследвания и анализи от актуализацията от октомври 2014 г. на интерактивната карта за проследяване на индекси за глобално икономическо възстановяване (TIGER), която се появява на Уебсайт на Financial Times .
Последното издание на TIGER (Brookings-FT Tracking Indices за глобалното икономическо възстановяване) рисува мрачна картина. Световната икономика е в тежко състояние, само с няколко ярки точки, които се виждат през мрака.
Глобалното икономическо възстановяване е в застой и стана небалансирано, като сега единствената голяма икономика на САЩ все още показва признаци на сила. Растежът в Китай и много други големи нововъзникващи пазари изглежда губи инерция. Световната икономика сега се захранва по същество от един двигател, като бизнес цикълът на САЩ поне временно се отделя от останалия свят.
който наследи Елизабет 1-ва
САЩ отбелязаха силен ръст на заетостта през 2014 г. Равнището на безработица е намаляло до 5,9 процента, а заетостта се изкачи над нивата отпреди кризата. Но коефициентът на участие на работната сила остава с 3 процентни пункта по-нисък, отколкото преди кризата, а заетостта на непълно работно време остава висока. Въпреки засилването на вътрешното търсене, отслабването на пазара на труда държеше под тайна натиска върху заплатите и инфлацията.
Еврозоната се натъкна на пореден труден период, като трите най-големи икономики (Германия, Франция, Италия) не показват признаци на растеж. Нарастващите дефлационни рискове и спадащото доверие на бизнеса и потребителите принудиха ЕЦБ. Макар че паричните мерки могат да намалят рисковете от спад, те вероятно ще имат ограничена сила при съживяването на растежа, освен ако други политики не действат в тандем за генериране на подобрения от страна на предлагането. В Европа икономиката на Обединеното кралство остава едно сравнително светло място.
Японската икономика се свива. Растежът беше забавен от увеличението на данъците, свързано с плана за намаляване на дефицита и липсата на доверие в ангажимента на правителството към пазара на труда и други структурни реформи. Банката на Япония води предимно самотна битка, за да предотврати по-нататъшното свиване на икономиката.
Инерцията на растежа на Китай се забави. Предвид ангажимента си към финансовия сектор и други пазарно ориентирани реформи, правителството се въздържа да прибягва до старата си програма за растеж, ръководен от инвестиции, подхранван от широкообхватна кредитна експанзия. Вместо това бяха приложени няколко целеви мерки за избирателно разширяване на наличността на кредити и насочването им към по-динамични сектори на икономиката. Тези мерки са имали ограничен успех. Жилищният сектор остава пречка за икономиката. Правителството разполага с достатъчно пространство за политика, за да създаде 7% растеж през тази и следващата година, но това може да бъде с цената на повишаване на средносрочните рискове за финансовия сектор и за растежа.
Световната икономика сега се задвижва най-вече от двигателя на растежа на САЩ, ситуация, която е несъстоятелна за устойчиво и трайно глобално икономическо възстановяване.
е жива кралицата на Англия
Индия се откроява като една нововъзникваща пазарна икономика с положителен импулс, въпреки че излиза от тежък период на спад на растеж. Новото правителство, заедно с настроен към реформи и надежден управител на централната банка, изглежда вдъхна известно доверие – или поне намали тревогата – сред местните и чуждестранните инвеститори. Перспективите за растеж на Индия се подобриха през последните месеци, но вероятно ще останат приглушени при липсата на широкообхватни структурни реформи. Ръстът на промишленото производство остава слаб.
който е написал Карибски пирати
Бразилската и руската икономики остават в безсъзнание, което предполага, че общият растеж на нововъзникващите пазари вероятно ще остане слаб до края на тази година. Нарастват и опасенията, че затягането на политиката на Федералния резерв може да предизвика оттегляне на капиталови потоци от по-уязвимите нововъзникващи пазари, особено тези като Бразилия и Турция, които имат големи дефицити по текущата сметка.
Геополитическата несигурност допринесе за слабостта на бизнеса и доверието на потребителите по света. Към това се добавят опасенията, че големите икономики продължават да разчитат на паричната политика, за да вършат тежката работа, вместо да предприемат така необходимите структурни реформи. Временното пространство на политиката, осигурено от агресивните действия на паричната политика, не се използва добре от повечето големи икономики, които пропиляха възможността да продължат напред с реформите.
Перспективата за агресивно парично облекчаване от централните банки на големите развити икономики и някои нововъзникващи пазари като Китай, тъй като те се борят с отслабването на вътрешното търсене, повдига призрака от по-нататъшно валутно напрежение. САЩ изглежда са готови – засега – да понесат тежестта на корекцията от другата страна на отслабващите валути, докато икономиката им се засилва. Краткосрочните циклични съображения, перспективите за затягане на лихвените проценти по политиката на Фед и продължаващите потоци в безопасно убежище допринесоха за поддържането на долара силен.
Световната икономика сега се задвижва най-вече от двигателя на растежа на САЩ, ситуация, която е несъстоятелна за устойчиво и трайно глобално икономическо възстановяване. За да поддържат по-балансиран растеж, други икономики ще трябва да започнат да изтеглят тежестта си, в идеалния случай чрез генериране на повече вътрешно търсене, вместо да разчитат на износ. Възраждането на растежа не може да бъде създадено само чрез разчитане на централните банки, урок, който все още изглежда извън разбирането на политическите лидери.