Три нови книги, три нови погледа във финансовата черна кутия

За тези, които все още се опитват да разберат финансовата криза, която провокира Голямата рецесия от 2007-09 г., октомври ще бъде добър месец. Три предстоящи книги предлагат полезни гледни точки за това къде сме били, къде сме и накъде може да се насочим.



(Пълно разкриване: смятам и тримата автори за приятели и посъветвах Бен Бернанке в книгата му.)

5 октомври: Книгата на бившия председател на Федералния резерв, Смелостта да действаш: мемоари за криза и нейните последици , проследява възпитанието и кариерата му, разказва за напрегнатите моменти на финансовата криза от гледна точка на вътрешна информация и осветява дебати във Фед до самия край на мандата на г-н Бернанке през януари 2014 г.





колко месеца на 4 години

Един лакомство: г-н Бернанке разказва историята на избухливостта, внезапната реакция на пазара на неговите показания в Конгреса през май 2013 г., които намекнаха за край на безсрочното изкупуване на облигации от Фед, известно като QE3 (за третия кръг от количествено облекчаване ). По това време, пише той, беше труд за поддържане на подкрепа за QE на фона на съпротива от някои откровени президенти на регионални банки на Фед, както и от трима от базираните във Вашингтон членове на борда – Бетси Дюк , Джей Пауъл , и Джеръми Стайн – нарече тримата амиго от говорителката на Фед Мишел Смит (стр. 540).

Книгата също така дава представа за това какво е да се занимаваш с членове на Конгреса – сред тях сен. Ричард Шелби , който критикуваше г-н Бернанке публично, но го ухажваше насаме. Председателят на Фед беше изненадан, че често срещаният републиканец от Алабама имаше ясно изразени вкусове. Веднъж го поканих на вечеря, пише г-н Бернанке, и той избра един от най-добрите италиански ресторанти във Вашингтон. Сред темите, обсъждани по време на вечерята, беше афинитетът на г-н Шелби към операта на Вагнер (стр. 431).



13 октомври: В Безупречен: защо безопасността може да бъде опасна и как опасността ни прави безопасни , Грег Ип от The Wall Street Journal се бори с главоблъсканица: Колкото по-безопасни правим някои аспекти на живота, финансови и други, толкова повече рискове поемат хората и толкова по-голям е рискът от бедствие.

Вдъхновен от покойния икономист Хайман Мински (който приживе беше смятан от връстниците си за малко чудак, но е така сега се разглежда като пророк ), г-н Ип отчита всички начини, по които стабилността може да бъде дестабилизираща. Той прави завладяващ паралел между отрицателните страни на потушаването на горските пожари (по-рядко, но много по-големи пожари) и последиците от убеждаването на инвеститорите, че Фед може и винаги ще направи каквото е необходимо, за да избегне големи финансови кризи (прекомерно, нереалистично поемане на риск, което в крайна сметка произвежда епизоди като неотдавнашната световна финансова криза).

от коя страна е луната тази вечер

Изводът му: Не трябва нито да настояваме, нито да очакваме пълна безопасност и стабилност, защото това ще ни донесе по-горещи горски пожари и по-интензивни финансови кризи. Трябва да приемем, че малко повече хаос и риск днес ще доведат до повече награда и стабилност утре.



20 октомври: Бивш репортер на вестник Роджър ЛоуенщайнАмериканската банка: Епичната борба за създаване на Федералния резерв ни напомня, че Фед е роден през 1913 г. на фона на политически противоречия, малко вероятни коалиции и напрежение между Камарата на представителите и Сената и между Конгреса и Белия дом. В забележителна степен ехото от тези битки се чуват и днес. Имаше и продължава да съществува постоянно обществено безпокойство относно централизирането на властта във Вашингтон, подозрение към банкерите, неутолима тревога от инфлацията в някои среди и напрежение между интересите на длъжниците и кредиторите. (За читателите от вътрешността на Белтуей, г-н Лоуенщайн ще обсъди книгата си на 22 октомври в Hutchins Center на Brookings Institution с политолог Сара Биндер и бивш заместник-председател на Фед Дон Кон .)

След подписването на Закона за Федералния резерв от Удроу Уилсън , няколко мъже се похвалиха, че са създателите, пише г-н Лоуенщайн. Запитан за самоличността на бащата на Фед, финансистът Пол Варбург (първоначалният член на Борда на Федералния резерв) отговори, че не знае, но съдейки по броя на мъжете, които претендираха за тази чест, майка му трябва да е била най-неморална жена.

колко далеч е луната в мили




Бележка на редактора: тази публикация първоначално се появи на Washington Wire на Wall Street Journal на 5 октомври 2015г.